库存降低 Q345B圆钢近期价格看涨

今年下半年，预计在唐山、常州等地的环保限产实施情况下，加上其他空气质量排名靠后的城市也将跟进的预期，高炉开工率还有进一步下降可能。预计秋冬季环保攻坚方案较去年更加严格，Q345B圆钢供应有望在四季度持续下降，预期全国高炉开工率降至64%左右。总体来看，Q345B圆钢供应缩减具有确定性，缩减幅度还有超预期可能。

目前Q345B圆钢库存整体处于历史同期低位，使得Q345B圆钢价格易涨难跌。与低库存相对应的是钢厂高利润，正常钢企吨钢利润均在千元以上。若预期消费平稳，供应大概率下降的情况下，库存有望继续走低，钢材Q345B圆钢利润有机会冲击前期高位。

环保限产力度有望继续加强，供应受到明显压制。需求端暂无明显转弱迹象，反而国内政策有托底，需求更倾向于平稳。这将使得8—9月去库存预期提升至200万吨以上，库存也将创出新低。低库存加上预期供求有缺口，Q345B圆钢价格和利润上涨趋势难改，保持看多思路。在四季度中后期，随着采暖季对下游Q345B圆钢需求的挤压，Q345B圆钢价格不排除高位回落走势。

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